Trong bối cảnh nền kinh tế bước vào giai đoạn tăng trưởng mới với yêu cầu huy động nguồn lực rất lớn, việc tái cấu trúc các kênh dẫn vốn trở thành vấn đề cấp thiết nhằm nâng cao hiệu quả phân bổ nguồn lực và giảm áp lực lên hệ thống ngân hàng. Ông Bùi Hoàng Hải, Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nhận định:

“Việc cấu trúc lại các kênh dẫn vốn đặc biệt quan trọng trong bối cảnh nguồn vốn là hữu hạn. Nguồn vốn tín dụng cũng đã chạm trần các chỉ số an toàn hệ thống. Do vậy, thị trường chứng khoán hiện nay được xác định là một trong những kênh đầu tư cần phải phát huy vai trò mạnh mẽ hơn trong việc trở thành một kênh dẫn vốn có hiệu quả cho nền kinh tế”.

Theo bà Đặng Nguyệt Minh, Giám đốc Nghiên cứu Dragon Capital, mục tiêu phát triển thị trường tài chính, quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam cần hướng tới mức 120% GDP, trong khi thị trường trái phiếu doanh nghiệp cần đạt khoảng 40% GDP. Hiện nay, hai con số này mới lần lượt khoảng 60-70% và 15%, cần có các giải pháp để thị trường này cơ cấu và phát triển theo hướng bền vững:

“Trên thị trường chứng khoán Việt Nam với cơ cấu vốn hoá tập trung vào các ngành đầu tư truyền thống như ngân hàng, BĐS, đóng góp tới 68%. Trong khi đó, các ngành sản xuất, tiêu dùng, công nghệ đóng góp tỷ lệ khiêm tốn. Do vậy, để “kích hoạt” dòng vốn vào thị trường, tôi hy vọng rằng làn sóng IPO sẽ tập trung vào nhóm các doanh nghiệp này sẽ tiếp tục được đẩy mạnh trong thời gian tới”.

Trong khi đó, kỳ vọng về khả năng chào bán cổ phiếu lần đầu của DN ra công chúng (IPO) của các doanh nghiệp công nghệ cần được khuyến khích vì còn dư địa rất lớn. Ông Bùi Thành Trung, Phó TGĐ TVS cho rằng, để dòng vốn tư nhân thực sự trở thành động lực cho đổi mới sáng tạo, điểm nghẽn lớn nhất hiện nay không nằm ở quy mô nguồn vốn mà ở việc làm thế nào để các nhà đầu tư, cả trong nước và quốc tế, có thể tìm được điểm thoái vốn và giúp dòng vốn được xoay vòng nhanh chóng, bền vững hơn:

“Trong 5 năm trở lại đây hầu như tất cả doanh nghiệp sáng tạo được đầu tư bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm đều chưa có cơ hội để tiếp cận với thị trường IPO. Đó là một thị trưởng rất tốt để các doanh nghiệp có thể thoái vốn, các nhà đầu tư có thể gặp gỡ nhau chuyển giao các nghĩa vụ cho các giai đoạn phát triển tiếp theo của doanh nghiệp. Với vai trò là một nhà đầu tư, chúng tôi luôn luôn mong muốn là có thể tái vòng quay của vòng quay vốn”.

Thị trường vốn không chỉ là kênh huy động tiền, mà còn là công cụ phân bổ nguồn lực. Với vốn vay ngân hàng, doanh nghiệp luôn chịu áp lực trả lãi và hoàn vốn theo kỳ hạn nhất định. Trong khi đó, vốn cổ phần cho phép doanh nghiệp có thêm nguồn lực để đầu tư dài hạn, mở rộng quy mô, nghiên cứu phát triển và nâng cao năng lực cạnh tranh cần được thúc đẩy phát triển. Để thu hút nhiều dòng vốn cho thị trường, cần mở cơ hội tiếp cận thị trường cho nhiều nhà đầu tư và để phát triển các thị trường mới./.